龙元建设2023年业绩预计由盈转亏 流动性、回款等如何优化

时间： 2024-01-27 02:28     

出品：新浪财经上市公司研究院

作者：半隐

1月25日，龙元建设披露了2023年度的业绩预告，其中预计公司归母净利润约为-9亿元至-13亿元，与前一年同期的3.80亿元相比由盈转亏，经计算，降幅预计将介于336.62%和442.79%之间；扣除非经常性损益的归母净利润约为-9.6亿元至-13.6亿元，较前一年同期的-6.12亿元亏损仍有所扩大。

公司主要经营的业务分为三大板块：建筑总包板块（土建施工和水利施工）、基建投资板块和绿色建筑板块。

对于业绩预亏的原因，公司表示主要是受到宏观经济环境、行业环境等因素影响，新增订单量减少，营业收入同比下滑，同时由于应收款项收款不及预期，相应资产减值计提增加较多。

从去年中期开始，公司便在推进与杭州交投集团之间的战略合作暨控制权变更计划。股权的变化可以主要分为两个部分，一部分为杭州交投集团协议受让控股股东赖振元家族的128,499,668股股份，另一部分为杭州交投集团认购公司向特定对象发行的 458,927,386股股份。在转让和定增完成后，杭州交投集团的持股比例将为29.54%，赖振元家族持股18.26%。

从1月18日发布的最新进展来看，赖振元家族已将其持有的128,499,668 股股份过户至杭州交投集团，过户手续已办理完成。而值得注意的是，本次定增的发行价格暂定位4.03元/股，以1月26日的收盘价3.68元/股来看，4.03元/股的价格已经溢价接近10%，后续定增的相关事项还有待关注。

正如公司在定期报告中说的，建筑施工行业具有营运资本较高、工程项目前期投入大等特点，施工的进度与相应工程款的结算之间会存在一定的时滞与差额。2023年9月底，应收账款的余额为52.14亿元，较去年同期的41.39亿元增长了25.98%。根据中期报告披露的账龄信息，其中1年以内、1-2年、2-3年和3年以上，4个账龄段的余额分别为18.06亿元、11.14亿元、4.98亿元和19.23亿元。去年同期的余额分别为20.41亿元、4.41亿元、3.48亿元和15.56亿元。

不难发现除1年以内的余额，其余3个账龄段的应收账款余额均有所上涨。其中2-3年和3年以上的中长账龄余额分别同比增长约42.90%和23.62%。单从2023年上半年来看，5年以上的应收账款余额就达到13.20亿元，占比24.72%。同时，前三季度的信用减值损失3.6亿元较前一年扩大了约500.81%，综上来看，公司的回款压力仍较大。

从资本结构来看，截至9月末，公司剔除预收账款后的资产负债率为78.85%，处于较高水平。更进一步来看公司短期偿债能力，9月底公司的货币资金余额余额为15.65亿元，这部分已经无法完全覆盖36.72亿元的短期借款，可以说是只能覆盖一半不到。而如果再算上一年内到期的非流动负债14.57亿元，不考虑货币资金中受限部分的情况下，公司在手资金与两者合计之间的缺口将达到35.64亿元，公司流动性存在一定压力，一定程度上来说这也与回款情况有关。

除了财务指标，通过爱企查平台发现，公司存在一定数量的诉讼，也有部分因未按时履行法律义务而被法院强制执行。同时，公司及公司法人赖朝辉被多个法院采取限制高消费措施。通过国家税务总局象山县税务局发布的2024年第一期欠税公告发现，截至1月12日，公司还欠缴增值税、企业所得税和城市维护建设税合计约5000多万元，该部分主要发生在2023年。后续相关情况也需持续观察。