铁矿石基本面还能支撑多久？

时间： 2025-05-23 02:51     

来源：中联钢联合钢铁网

铁矿石基本面还能支撑多久？

5月中旬以来，进口矿现货市场先强后弱运行，整体价格仍是黑色系中最坚挺品种。其中宏观方面主要是中美贸易和谈阶段性缓和，市场对出口需求回暖，提振市场情绪，黑色商品均有反弹。而铁矿石产业方面，供应端，发运小幅下降，港口库存仍小幅去库。需求端方面，焦炭第一轮提降落地，钢厂利润仍有小幅增加，铁矿石在高铁水下，现实需求端仍是黑色系中相对较强品种，另外，成材端方面，五大材供应减少需求增加，库存转为去库，整体总需求或仍有韧性。5月15日主力合约最高触及738.5元/吨，掉期最高触及101.95美金，山东地区PB粉最高触及780元/吨左右，均为近期高点。但随着宏观情绪阶段性释放，市场情绪趋于谨慎，而国内政策端未有超预期政策出台，现实端对淡季来临，需求预期仍不高，市场出现一定调整，截止21日山东地区PB粉765元/吨左右。

现货品种价差方面：从上周开始现货价格先强后弱，价格上涨后基差走弱，贸易商出货为主，钢厂方面，铁水高位下，钢厂补库需求较好。现货成交环比较好。品种价差方面，本周焦炭价格第一轮下降落地，钢厂利润小幅走扩，品种价格方面，山东地区PB粉和超特粉价差环比小幅波动至130元/吨；本周中高品价差环比变化不大，卡粉和PB粉价差至90元/吨。另外，块矿需求尚可，粉块价差小幅坚挺，青岛港PB块与PB粉价差至143元/吨左右。美金现货市场：近期美元市场活跃度较好，整体溢价相对稳定，需求主要集中在中低品资源以及部分块矿资源为主，美金市场有关注7月份资源货物。

钢厂利润和成材方面：上周焦炭第一轮提降落地，市场对焦炭仍有提降预期，继续让利钢厂利润，今年以来钢厂相对舒服，据了解目前钢厂接单也尚可，因此铁水短期仍会高位维持。成材方面，季节性淡季来临，需求转弱预期，成材矛盾逐步积累中，但当下成材仍是去库阶段，短期成材难脱离震荡走势。

综合来看，本周供应端有回升，但疏港增加，港口库存继续延续小幅去库，市场预期供给端压力或会逐步宽松增加。目前铁水仍处于245万吨高位，上周虽有小幅下降，但钢厂利润支撑下，铁水或难有较大下降空间，铁矿基本面现实端相对偏强，但市场对铁水仍有回落预期；成材方面，供减需增，库存又转为去库，整体需求尚可，但市场对淡季下需求预期仍转弱，成材矛盾逐步积累中。宏观面，海外关税阶段性缓和，但国内暂时未有超预期政策支撑；预计短期内铁矿石市场或将震荡偏弱运行，后期压力或逐步增加。

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